Nel 2015, Nick Molnar viveva con i suoi genitori a Sydney, in Australia, e vendeva gioielli da un computer nella camera da letto della sua infanzia. Vendendo di tutto, dagli orologi Seiko da 250 dollari agli anelli di fidanzamento da 10.000 dollari, il venticinquenne era diventato così bravo nel marketing online che era diventato il primo venditore australiano di gioielli su eBay, spedendo migliaia di pacchetti al giorno.
Nello stesso anno si è unito ad Anthony Eisen, un ex banchiere d’investimento che aveva 19 anni di esperienza e viveva dall’altra parte della strada. Hanno co-fondato Afterpay, un servizio online che permette agli acquirenti di Stati Uniti, Regno Unito, Australia, Nuova Zelanda e Canada di pagare per piccoli acquisti come scarpe e camicie in quattro pagamenti senza interessi per sei settimane.
“Ero un millenial cresciuto nella crisi del 2008, e ho visto questo grande passaggio dal credito al debito”, dice oggi l’ormai trentenne Molnar. Sia che mancassero le carte di credito, sia che temessero di accumulare debiti ad alto tasso di interesse sulle loro carte di credito, la generazione di Molnar è stata veloce ad abbracciare questo nuovo modo di comprare e ottenere merce ora, pagando un po’ più tardi.
Cinque anni dopo, Molnar ed Eisen, che possiedono ciascuno circa il 7% dell’azienda, sono diventati miliardari durante una pandemia. Dopo essere inizialmente crollate all’inizio del lockdown, le azioni di Afterpay – che sono diventate pubbliche nel 2016 – sono quasi decuplicate, grazie a un’impennata del business legato alle vendite dell’e-commerce.
Nel secondo trimestre, ha gestito 3,8 miliardi di dollari di transazioni, con un aumento del 127% rispetto allo stesso periodo dell’anno precedente.
Compra ora, paga dopo
Dopo un forte calo delle azioni di Afterpay a marzo, il boom dell’e-commerce e i Millenials stanchi delle carte di credito, hanno spinto le azioni della società di pagamento rateale a livelli record, quasi raddoppiando il loro valore in sei mesi
Non sono gli unici ad avere una fortuna che è decollata negli ultimi mesi.
Secondo un’analisi di Forbes, almeno cinque imprenditori fintech, compresi i due australiani, sono stati inseriti nella classifica dei miliardari della pandemia. Tra gli altri, Chris Britt, fondatore della banca digitale Chime, e Vlad Tenev e Baiju Bhatt, i co-CEO dell’applicazione di trading azionario “free” Robinhood. Anche molti altri fondatori di aziende come Klarna e Marqeta hanno ricevuto un forte impulso e si stanno improvvisamente avvicinando allo status di miliardario.
Come in altri settori, la recessione dovuta al Covid ha creato sia vincitori che vinti nel fintech. Ad esempio, il LendingClub, che offre prestiti personali ai consumatori a più alto rischio, ha licenziato il 30% del personale; la pizzola zienda di prestiti On Deck è stato venduto.
Ma per un raccolto considerevole di fintechs a favore dei consumatori e dei pagamenti, il virus ha prodotto una ventata di crescita, proprio come ha fatto per il colosso dell’e-commerce Amazon e per Zoom, Slack e DocuSign. “L’adozione di fintech da parte dei consumatori è stata già una forte preponderanza, soprattutto nella la fascia d’età compresa tra i 20 e i 40 anni”, afferma Victoria Treyger, un general partner che guida gli investimenti di fintech in Felicis Ventures. “La pandemia è diventata un razzo in crescita, alimentando la rapida accelerazione dell’adozione in tutte le fasce d’età, compresi i quarantenni e i sessantenni”.
Diversi sviluppi dovuti al Covid stanno aiutando specifici tipi di attori fintech. Ad esempio, il passaggio dei consumatori a un maggior numero di servizi di spesa e consegna online è una manna per alcune aziende di pagamenti. Marqeta, un’azienda specializzata nell’elaborazione dei pagamenti i cui clienti includono Instacart, DoorDash e Postmates, è stata in trattative per rendere pubblica una valutazione di 8 miliardi di dollari, quattro volte superiore a quella del marzo 2019. Questo darebbe all’amministratore delegato Jason Gardner, che possiede circa il 10% di Marqeta, una partecipazione del valore di 800 milioni di dollari.
Nel frattempo, il CARES Act Congress da oltre 2.000 miliardi di dollari è passato a marzo, con i suoi assegni da 1.200 dollari per adulto, le ferie per il pagamento dei prestiti agli studenti e (ora scaduti) i supplementi di disoccupazione da 600 dollari a settimana, ha aiutato molti americani a mantenersi finanziariamente a galla – e alcune banche digitali come Chime a prosperare.
Addebitatelo!
La spesa per i viaggi e gli articoli di lusso che i consumatori americani di solito mettono sulle carte di credito è diminuita con la pandemia, mentre la spesa per le necessità è aumentata.
Nel secondo trimestre del 2020, in mezzo ai timori e ai blocchi di Covid, i consumatori hanno tagliato le spese per i viaggi, i ristoranti e gli articoli di lusso che di solito mettono sulle carte di credito, ma hanno continuato a spendere per le necessità e gli articoli più piccoli, il genere di cose per cui è più probabile che paghino con le carte di debito. Nel corso di quel trimestre, il volume delle transazioni con carta di credito Visa è diminuito del 24% rispetto all’anno precedente, mentre le transazioni con carta di debito sono aumentate del 10%, secondo la società di ricerca MoffettNathanson. E le carte di debito (piuttosto che assegni o carte di credito) sono il veicolo di spesa più frequentemente offerto dalle neobanche fintech come SoFi, Dave e MoneyLion.
La banca digitale di San Francisco, Chime, in particolare, ha utilizzato a suo vantaggio gli assegni di stimolo. A metà aprile, circa una settimana prima che gli assegni di stimolo da 1.200 dollari del governo cominciassero ad arrivare nei i conti degli americani, la società ha anticipato ai clienti quel il denaro, che alla fine è arrivato a oltre 1,5 miliardi di dollari. “Dopo l’anticipo dello stimolo, abbiamo avuto il più grande giorno per nuove iscrizioni nella storia dell’azienda”, riferisce l’amministratore delegato Britt.
La pandemia ha depresso la spesa totale dei consumatori, e il tasso di disoccupazione rimane a un alto 8,4%, due fattori che influenzano la base di clienti a medio reddito di Chime. Tuttavia, su base per utente, la “spesa media per cliente è aumentata rispetto all’anno scorso”, afferma Britt. “Parte del motivo è da ricercarsi nei programmi governativi che riguardano i pagamenti e la disoccupazione”.
Oggi, le entrate annuali di Chime sono pari a 600 milioni di dollari, secondo una persona che conosce i numeri dell’azienda privata. In occasione dell’annunciata nuova valutazione di 14,5 miliardi di dollari e della raccolta di fondi di 485 milioni di dollari a metà settembre, i venture capitalist stanno valutando l’azienda 24 volte il suo fatturato. Alcuni investitori si chiedono se Chime dovrebbe ottenere un valore così alto quando Green Dot, una fintech quotata in borsa che offre conti correnti e carte di debito prepagate per clienti a basso reddito, commercia al doppio delle entrate. “Assomigliamo molto di più a un’azienda che si occupa di elaborazione dei pagamenti“, risponde Britt. Questo perché praticamente tutti gli introiti di Chime provengono dall’interscambio – le commissioni che i commercianti pagano quando gli utenti di Chime strisciano le loro carte di debito. L’azienda non fa soldi con gli interessi attraverso la sua nuova carta di credito garantita (che è una carta iniziale in cui il titolare mette i soldi per coprire il suo limite di credito), anche se Britt dice di non escludere prestiti in futuro.
Ora Britt stesso ha navigato nel “club degli otto zeri”. Forbes stima che la sua partecipazione in Chime è di almeno il 10%, il che significa che le sue azieni valgono più di 1,3 miliardi di dollari (Forbes applica uno sconto del 10% a tutte le partecipazioni di società private). E sta pianificando un’IPO. “Nei prossimi 12 mesi, abbiamo una serie di iniziative da intraprendere per renderci ancora più pronti per l’IPO“, dice.
Poi c’è il fenomeno di Robinhood. La noia di essere bloccati a casa, le oscillazioni selvagge del mercato azionario e i controlli degli stimoli governativi hanno trasformato alcuni Millennials e Generation-Zers in operatori di giorno e giocatori in borsa. L’ultimo round di raccolta fondi di Robinhood, a settembre, gli ha conferito una valutazione di 11,7 miliardi di dollari e ai suoi co-fondatori un valore netto di 1 miliardo di dollari ciascuno. Ma considerando l’acquisizione di febbraio di E-Trade da 13 miliardi di dollari da parte di Morgan Stanley e il precedente acquisto di TD Ameritrade da parte di Schwab per 26 miliardi di dollari, alcuni pensano che Robinhood potrebbe ottenere una valutazione di 20 miliardi di dollari se diventasse pubblica o venisse acquistata.
Se c’è un segmento di Fintech che è stato un vincitore non legato della pandemia, è il business in cui si trova Afterpay: il finanziamento rateale nei punti vendita online. Sta beneficiando sia del passaggio dei consumatori all’acquisto online sia della loro riluttanza, in questi tempi di incertezza economica, ad assumere nuovi debiti con le carte di credito.
Mentre Nick Molnar e Anthony Eisen di Afterpay hanno raggiunto lo status di miliardari a luglio, i loro concorrenti non sono molto indietro. Prendiamo Klarna, che è stata fondata a Stoccolma nel 2005 ed è entrata nel mercato statunitense nel 2016. Due dei tre fondatori, Sebastian Siemiatkowski e Niklas Adalberth, si sono incontrati mentre mangiavano polpette in un Burger King in Svezia. Sono stati i pionieri del modello buy-now, pay-later in fintech, chiamandolo “try before you buy” (prova prima di comprare) e lasciando che la gente possieda i prodotti per 30 giorni prima di effettuare il primo pagamento. (Questo è molto più attraente del vecchio sistema di layaway, il sistema del negozio un tempo popolare per i regali di Natale e per l’acquisto di grandi elettrodomestici, in cui gli acquirenti dovevano effettuare tutti i pagamenti a rate prima di ricevere un articolo).
Klarna fa pagare ai rivenditori dal 3% al 4% di ogni transazione – leggermente inferiore al 4% al 5% delle spese di Afterpay – per usufruire del suo servizio. Una differenza fondamentale che separa le due aziende: Klarna sta diventando una vera e propria azienda di servizi finanziari. È diventata una banca autorizzata in Svezia nel 2017 e offre finanziamenti a lungo termine fino a 24 mesi, con interessi, per articoli ad alto costo come i computer portatili, venduti da un piccolo numero di rivenditori. Siemiatkowski ha già trasformato Klarna in una banca digitale in Europa con una carta di debito per le spese per gli acquisti di tutti i giorni. Presto farà lo stesso negli Stati Uniti.
La pandemia ha catapultato l’attività di Klarna su una traiettoria ripida. Alla fine del primo semestre del 2020, la sua base di clienti statunitensi ha raggiunto i 9 milioni, con un incremento del 550% rispetto allo stesso periodo dell’anno precedente. A livello globale, 55.000 consumatori stanno scaricando l’applicazione Klarna ogni giorno, più di due volte del ritmo dell’anno scorso. Klarna è ora disponibile in 19 paesi, ha 90 milioni di utenti e prevede di ottenere oltre 1 miliardo di dollari di fatturato quest’anno. Quando la scorsa settimana ha raccolto un nuovo giro di finanziamenti, la sua valutazione è quasi raddoppiata rispetto a un anno fa, raggiungendo i 10,7 miliardi di dollari.
Il cofondatore Victor Jacobsson ha una partecipazione del 10%, mentre quella di Siemiatkowski ha l’8% nella società ancora privata. (Niklas Adalberth conserva solo lo 0,4% dopo aver venduto alcune azioni per finanziare la sua organizzazione filantropica e investire in startup. Né lui né Jacobsson sono ancora coinvolti in Klarna).
Non sorprende che, man mano che la rata di acquisto di fintech acquisisce più clienti e attenzione, si trovano ad affrontare un ulteriore controllo da parte delle autorità di regolamentazione. A marzo, Afterpay ha accettato di sborsare oltre 1 milione di dollari, compresi 905.000 dollari di rimborsi ai consumatori, dopo che il Department of Business Oversight (DBO) della California ha concluso che le spese di Afterpay significavano che stava gestendo un’attività di prestito senza licenza. “Afterpay rifiuta l’opinione che la Società abbia operato illegalmente”, ha detto la società australiana in una dichiarazione. “Nonostante Afterpay non ritiene che un tale accordo richiedesse una licenza da parte della DBO, ha accettato di condurre le sue operazioni sotto la licenza della DBO come parte di questo accordo”. Un portavoce aggiunge che Afterpay “ha fatto domanda e ha ottenuto le licenze [in altri stati] dove necessario”. Nel 2017, Klarna è stata multata di 15.000 dollari nel New Hampshire per aver operato senza licenza di prestito. Oggi Klarna ha tali licenze in tutti gli Stati Uniti.
Un altro vincitore fintech nel settore dei pagamenti a rate è la società Affirm, con sede nella Silicon Valley, creata dall’imprenditore seriale Max Levchin, un fondatore di PayPal, che a sua volta è entrato nel business delle rate solo il mese scorso. Tra novembre 2019 e luglio 2020, Affirm ha quasi raddoppiato i suoi utenti statunitensi a 5,6 milioni. Ha raccolto 500 milioni di dollari la scorsa settimana con una valutazione di oltre 5 miliardi di dollari, rispetto ai 2,9 miliardi dell’anno scorso. Anche se la quota esatta di Levchin non è stata rivelata, è probabile che valga centinaia di milioni.
Affirm ha anche goduto di un vantaggio speciale dal Covid, dal costoso equipaggiamento per il fitness domestico. Dal 2015, ha alimentato i finanziamenti per Peloton, le cui vendite sono aumentate mentre i giovani consumatori benestanti, non motivando le lezioni di gruppo, si sono accalcati per acquistare le oltre 2.000 dollari di cyclette con le loro lezioni di allenamento in streaming. Affirm inoltre ora finanzia anche gli acquisti di Mirror, il nuovo dispositivo di allenamento fitness a casa da 1.495 dollari acquistato da Lululemon quest’estate.
Naturalmente, le attuali alte valutazioni delle aziende fintech dipendono dal fatto che la spesa dei consumatori rimanga forte e che i consumatori mantengano alcune delle abitudini di acquisto online che hanno sviluppato negli ultimi sei mesi. Con un accordo preelettorale tra il Congresso e la Casa Bianca su un nuovo pacchetto di stimoli che sembra improbabile e il futuro ancora sconosciuto del Covid-19, non ci sono garanzie. Ma per ora, queste fintech sono sulla cresta dell’onda.
